機(jī)器人

“機(jī)器人顧問”亟待清理門戶智能投顧醞釀牌照管理

2016-12-02 來源：中國證券報(bào) 評(píng)論：0

摘要： 監(jiān)管部門已注意到智能投顧存在的問題，今年8月叫停了假借智能投顧名義營銷的基金產(chǎn)品。據(jù)接近監(jiān)管部門的人士透露，相關(guān)部門正在研究通過

監(jiān)管部門已注意到智能投顧存在的問題，今年8月叫停了假借智能投顧名義營銷的基金產(chǎn)品。據(jù)接近監(jiān)管部門的人士透露，相關(guān)部門正在研究通過牌照制度進(jìn)行規(guī)范管理。
　　
　　智能投顧行業(yè)良莠不齊 “機(jī)器人顧問”需掛牌營業(yè)
　　
　　接近監(jiān)管部門的人士透露，面對(duì)智能投顧魚龍混雜的局面，相關(guān)部門正在研究通過牌照制度對(duì)其規(guī)范管理。與創(chuàng)新型金融公司相比，大中型基金公司、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可能通過相對(duì)簡易的程序獲得牌照。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大批不合規(guī)的智能投顧公司將被淘汰出局。
　　
　　行業(yè)良莠不齊
　　
　　在各路資金的追捧之下，智能投顧近年大熱，但業(yè)內(nèi)人士表示，這個(gè)行業(yè)水很深，可謂魚龍混雜。
　　
　　智能投顧又稱“機(jī)器人顧問”，指通過算法以極低的價(jià)格為個(gè)人提供定制化理財(cái)服務(wù)的機(jī)構(gòu)，能降低投資理財(cái)成本、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、避免情緒化。智能投顧成為近年來一類創(chuàng)新業(yè)務(wù)，資本積極布局。例如，量財(cái)富11月20日獲得1億元A輪融資；因果樹10月獲得1億元B輪融資。招商證券預(yù)計(jì)，到2020年國內(nèi)智能投顧涉及的資金規(guī)模將達(dá)6萬億元。
　　
　　目前國內(nèi)除創(chuàng)新型科技公司外，券商、銀行、基金公司、金融信息平臺(tái)、電商巨頭也紛紛布局智能投顧?；鸸敬蠖嘁?ldquo;資產(chǎn)管理＋組合策略銷售”為投資者提供投前、投中、投后全套定制服務(wù)。創(chuàng)新型科技公司大多僅提供投資咨詢服務(wù)，同時(shí)直接或間接與券商、基金公司對(duì)接。
　　
　　某大型基金公司旗下的智能投顧公司市場(chǎng)營銷部負(fù)責(zé)人表示：“智能投顧行業(yè)魚龍混雜，一些粗糙的甚至有害的底層策略堪稱行業(yè)里的‘地溝油’。”由于投資者接觸不到底層策略設(shè)計(jì)，業(yè)內(nèi)某些公司的底層策略設(shè)計(jì)根本沒用人工智能，只是借智能投顧的噱頭賣基金。
　　
　　北方一家量化投資公司的首席技術(shù)官表示，他們?nèi)ツ隃y(cè)試過一些基于美國市場(chǎng)ETF的智能投顧產(chǎn)品，回報(bào)率不理想，于是放棄了這塊業(yè)務(wù)。對(duì)于“看上去很美”的智能投顧，他持懷疑態(tài)度。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士表示，社會(huì)上新興的智能投顧公司中，僅少數(shù)是中國基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員。相當(dāng)多的公司沒有“證券與期貨投資咨詢”業(yè)務(wù)牌照。
　　
　　醞釀牌照管理
　　
　　監(jiān)管部門已注意到智能投顧存在的問題，今年8月叫停了假借智能投顧名義營銷的基金產(chǎn)品。據(jù)接近監(jiān)管部門的人士透露，相關(guān)部門正在研究通過牌照制度進(jìn)行規(guī)范管理。與創(chuàng)新型金融公司相比，大中型基金公司、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可能通過相對(duì)簡易的程序獲得牌照。對(duì)于未來可能實(shí)施的牌照管理，拿鐵財(cái)經(jīng)的創(chuàng)始人徐志剛表示，如果不能獲得智能投顧牌照，拿鐵財(cái)經(jīng)會(huì)選擇向機(jī)構(gòu)提供財(cái)富管理咨詢，放棄面對(duì)散戶的智能投顧產(chǎn)品。某投資者社交網(wǎng)絡(luò)選擇與智能投顧撇清關(guān)系，其“基金策略組合”業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)思路和效果類似智能投顧產(chǎn)品。其中，某明星組合上線半年來銷售額超過2億元，但該機(jī)構(gòu)反復(fù)聲明這是策略組合，不是智能投顧。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士笑稱，要管好智能投顧，需要懂業(yè)務(wù)、懂法律、懂代碼的“監(jiān)管超人”。
　　
　　專家表示，在政策法規(guī)層面，與投資顧問業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)均基于人對(duì)人的服務(wù)，機(jī)器人投顧的合法性無法判定。方正證券研究報(bào)告指出，在目前的監(jiān)管框架下，從事投資咨詢的機(jī)構(gòu)只能提供建議，實(shí)際交易操作必須由客戶自己完成，智能投顧的“投資咨詢＋資產(chǎn)管理”的模式不能成立。
　　
　　更重要的是，對(duì)于智能投顧這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)，還需關(guān)注如何在保護(hù)投資者權(quán)益與鼓勵(lì)創(chuàng)新之間找到平衡。某大型基金公司產(chǎn)品部總經(jīng)理說，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)的基金公司、資管機(jī)構(gòu)責(zé)任主體明確，應(yīng)鼓勵(lì)這些機(jī)構(gòu)從事智能投顧，可以將智能投顧融入產(chǎn)品的售前、售中和售后服務(wù)。德圣基金研究中心創(chuàng)始人江賽春表示，考慮到國內(nèi)散戶風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)低、風(fēng)險(xiǎn)管理能力較差，應(yīng)鼓勵(lì)發(fā)展“買方投顧”。智能投顧如果與銷售結(jié)合在一起，可能淪為賣方銷售手段，不一定能保證買方的利益。
　　
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